10月21日，三大股指早盘小幅拉升，其中中证A500指数同样小幅上涨。截至上午9:40，A500ETF南方(159352)涨0.67%。相关成分股中，宁德时代涨3.14%、紫金矿业涨2.49%、招商银行涨1.01%，兴业银行、东方财富、美的集团等小幅跟涨。
继9月初算力板块交易情绪回落后，10月以来市场进入整理期，呈现资金高切低、指数横盘、缩量轮动的特征。Wind数据显示，截至10月20日收盘，A股总市值为113.97万亿元。万得全A滚动市盈率为22.09倍，沪深300滚动市盈率为14.22倍。
10月以来，煤炭、银行、公用事业等红利股集中的板块连续上涨，领涨市场；而传媒、电子、计算机、电力设备等科技成长板块连续调整，领跌市场。对于A股市场风格切换，当前机构人士看法出现分歧。
其中，中信证券首席A股策略师裘翔表示，红利板块的反弹可能更多是投资者的“肌肉记忆”，是阶段性的高切低方向，但只是旧逻辑下的轮动，并非新的主线。“A股增量资金仍处于初期阶段，‘反内卷’政策托底价格预期，宏观流动性充沛，AI科技产业趋势景气度高，支撑本轮A股向上的这些中长期逻辑并未发生破坏，当前阶段更类似于市场上升阶段的一次突发事件，并不影响市场上升趋势。”
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